恒誉环保预亏千万或成科创板首只*ST股客户高度集中存隐患股价累跌近四成

来源：长江商报 2022-01-26 08:28:15

长江商报记者蔡嘉

开市两年多，科创板或将诞生首家*ST上市公司。

日前，恒誉环保(688309.SH)披露业绩预告，公司预计2021年年度实现营业收入8300万元到8500万元;归属于母公司所有者的净利润(归母净利润，下同)为-860万元到-1030万元，与上年同期相比，减少约5457.2万元到5627.2万元。

根据科创板上市规则，若公司经审计的扣除非经常性损益之前或者之后的净利润为负值且营业收入(扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入)低于1亿元，公司将在2021年年度报告披露后被实施退市风险警示。

这就意味着，不出意外，恒誉环保将成为科创板开市两年半以来首家被“披星戴帽”的上市公司。

二级市场上，披露业绩预告后，1月24日开盘恒誉环保跌停，当日跌幅19.99%。1月25日恒誉环保继续下跌，尾盘报收15.55元/股，较其首发价格已跌去近四成。

盈转亏或被实施退市风险警示

根据恒誉环保披露情况，公司预计2021年度实现归母净利润为-860万元到-1030万元，与上年同期相比，减少金额约为5457.2万元到5627.2万元。扣除非经常性损益后的归母净利润为-2050万元到-2250万元，与上年同期相比，减少金额约为6212.24万元到6412.24万元。

同时，恒誉环保预计2021年实现的营业收入为8300万元到8500万元。

长江商报记者注意到，恒誉环保业绩下行趋势早有迹象，但全年亏损是其上市后的首次。

2020年7月，恒誉环保正式登陆科创板。彼时招股书披露，2017年至2019年，恒誉环保分别实现营业收入0.53亿元、2.52亿元、2.35亿元，同比增长38.71%、37.59%、-6.64%;净利润1205.99万元、7893.99万元、6442.65万元，同比增长127.61%、554.57%、-18.39%。

可以看到，在上市前一年，恒誉环保已经出现营收净利润下降的现象。而在其上市后，业绩降幅还在进一步扩大。2020年，恒誉环保实现营业收入1.75亿元，同比减少25.65%，净利润4597.2万元，同比减少28.64%。

2021年前三季度，恒誉环保实现营业收入4547.07万元，同比继续减少62.29%;净利润和扣非后净利润分别亏损390.24万元、1374.68万元，同比减少111.4%、143.31%。

而随着2021年全年首亏，恒誉环保也将面临着“披星戴帽”的问题。

根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》相关规定，若公司经审计的扣除非经常性损益之前或者之后的净利润为负值且营业收入(扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入)低于1亿元，公司将在2021年年度报告披露后被实施退市风险警示。

这就意味着，不出意外，恒誉环保将成为科创板开市两年半首家被实施退市风险警示的公司。

另一方面，随着基本面的逐步恶化，恒誉环保在二级市场上也遭遇滑铁卢。长江商报记者注意到，2020年7月14日，恒誉环保以24.79元/股的价格首发上市，上市首日开盘公司股价就达到巅峰97.5元/股，涨幅接近300%。但此后公司股价一路走低，去年上半年一直在30元以内震荡，8月份跌破发行价。

披露业绩预告之后，1月24日恒誉环保跌停，1月25日继续下跌，当日公司报收15.55元/股，跌幅5.7%，较其发行价跌去37.3%。

客户高度集中订单量远不及预期

恒誉环保为何业绩遭遇重创?这与其客户结构、订单周期等有关。

长江商报记者注意到，一直以来，恒誉环保都存在客户集中度极高的问题。2020年，恒誉环保前五大客户营业收入金额占当期主营业务收入的比重高达91.47%。

据恒誉环保介绍，公司为客户提供的各类工业连续化裂解生产线是一项大型系统工程，单项投资金额较大，客户需要具备一定的资本实力，具有客户数量少的行业特点。

2017年至2021年恒誉环保前五大客户共计15家，仅有5家公司存在年度重合。总体来看，公司客户并不具备明显的稳定性，公司需要不断开拓新客户和维系老客户，承接新业务，才能保证经营业绩的持续、稳定增长。