一代商业传奇,如今一分为三。在宣布分拆计划半年后,美国通用电气(GE)公布了三个独立公司的新名字及业务架构,曾经引以为傲的主业如今变成了官网声明中的“遗产”。近年来,随着互联网科技的兴起,工业制造、能源等传统巨头都试图跟上转型的步伐。在这个流行轻装上阵的时代,GE不是分拆潮的第一个,也不是最后一个。
业务一分为三
当地时间周一,通用电气官宣了拆分业务后三个独立公司的新名字及业务架构。根据GE发布的声明,医疗业务拆分后将更名为GE Healthcare;可再生能源、电力、数字和能源金融服务将合并入新公司GE Vernova;航空业务则命名为GE Aerospace。
公司CEO卡尔普(H.Lawrence Culp)在周一的声明中表示,7月18日标志着GE成为三个独立且专注公司的里程碑,而GE价值数十亿美元的品牌以及在终端市场的竞争优势,将使三家公司都有强大的潜力。
事实上,通用电气在去年11月就宣布了分拆计划。彼时,GE方面对北京商报记者表示,公司计划在2023年初免税拆分GE医疗,成立一家以精准医疗为核心业务的公司;另外将现有GE发电、GE可再生能源和GE数字集团三大业务合并,计划在2024年初免税拆分,组建以引领能源转型为核心业务的公司。完成这些交易后,GE将转型成为一家以航空为核心业务的公司,聚焦打造未来航空。
不过有业内人士认为,GE的拆分或许源于高负债的困扰。2008年金融危机之后,由于经营不善,其负债大幅增加。在向政府寻求紧急援助之后,通用电气逐渐剥离了公司大部分的金融资产,并削减公司主业之外的其他业务,专注工业制造本业,缩小债务规模。
拆分的一大好处正是提高公司航空业务的估值。路透社报道指出,GE为波音和空客提供喷气飞机发动机,但其估值却受到金融业务负债的影响,如果剥离出来,单独估值可能超过千亿美元。
此外,GE分拆背后还有激进投资者的身影。比如早在2015年就入股通用的尼尔森·佩莱兹,他很早就鼓励通用从金融业务脱身,扎根工业领域,并支持通用转型。
买买买和卖卖卖
有着130年历史的通用电气,曾经是美国最有价值的公司和美国商业力量的象征。1892年,GE从爱迪生手中诞生,而第二次工业革命让GE进入美国的家家户户,为其提供了雄厚的资本累积。
1981年,传奇人物韦尔奇(Jack Welch)出任GE的首席执行官,开启了GE的商业帝国时代。 在他掌舵期间,GE股票市值从140亿美元飙涨到6000多亿美元,成为全球市值最高的公司。当他在2001年离任时,GE的市值仍有4000多亿美元。
在韦尔奇领航时期,GE利润从280亿美元升至1700多亿美元,连续29个季度保持增长;业务遍布100多个国家,在工业社会转向互联网社会的阵痛期,GE成为表现最突出的工业公司。
等到韦尔奇离任时,他已经收购了933家公司,GE也从工业的代表,变成了复杂的多元化帝国。但业务的交叉重合让公司进入了尾大不掉的阶段,经历过顶峰的GE无可避免地来到了衰退期。
韦尔奇之后的几任GE领导者都逃不开一个字——卖。 伊梅尔特(Jeffrey Immelt)从韦尔奇手中接过GE,之后陆续将家电、塑料、轨交、金融等业务剥离,想要重回工业老本行。但他并没有放弃收购的路子,买下娱乐、医学影像和电力等业务,但这些投资都没有如预期那样带来好的回报。
然后,弗兰纳里(John Flannery)上任,宣布将把医疗业务剥离成立独立的医疗公司,而GE本身将专注于电力、航空和可再生能源三大业务。但14个月的短暂任期并没有让他完成这个誓言。
之后就是空降的现任董事长兼首席执行官卡尔普,他先是大刀阔斧地卖掉乏力的照明、生物制药等业务,然后将GE的人事架构尽可能地精简,取消总部结构,并在各业务部门推行精益管理。
终于在2021年11月,卡尔普宣布了GE历史上最关键的拆分计划,将整个GE集团拆为三个独立公司。
巨头分拆潮
小公司总想做大,大企业却想“变小”。GE只是全球商业巨头分拆潮的一个缩影,从杜邦、西门子、霍尼韦尔到美国联合技术公司(UTC)以及ABB等行业巨头,都启动了或大或小的分拆动作。
去年年底,美国另一家医疗巨头强生公司也宣布了分拆计划。强生称,为实施更具针对性的业务战略并加快增长,将把其消费者健康业务拆分成一家独立的上市公司,与原有的医药业务分开。
强生公司表示,拆分以后,新的强生公司将依然是多元的制药和医疗设备企业,而新的消费者健康公司更专注于消费品领域。这两家公司所辖业务在2021年的营业收入预计分别约为770亿美元和150亿美元。
在大洋彼岸,成立于1875年的日本商业巨头东芝,也决定分拆为三家公司:一家注重新能源和基础设施,一家专注硬盘和半导体业务,另一家专注于闪存芯片的生产。
如此大规模的重组对于一家公司来说是不寻常的。该公司首席执行官表示,能源和电子这两类面临拆分的业务非常不同,电子设备业务的商业周期要比基础设施业务快得多,而且电子设备业务需要大量投资。
经过商议,这一拆分方案可能在明年3月的特别股东大会上获批。根据重组计划,东芝计划在未来两个财年向股东返还1000亿日元。东芝公司则对北京商报记者表示,新公司的分拆和上市目标将于2023财年下半年完成。
全联并购公会信用管理委员会专家安光勇对北京商报记者分析道,很多企业做大时,也会逐步往非主营业务方向扩展,而这些对于其主营业务,或细分领域的发展并不能带来更多协同效果。而且随着企业变大,其管理制度、应变机制、反应能力、对市场的灵敏度等会逐步失去其灵活性,变得越来越慢。
安光勇进一步指出,为了避免这种现象的发生,也有很多企业在内部孵化新的业务,摆脱母公司所带来的负面影响。例如一家传统制造业企业想孵化元宇宙、互联网等新兴领域时,其母公司的企业文化等都会带来负面影响。因此,通过拆分等方式,一是可以避免这些母公司的负面影响,二是也有利于融资等各种活动。(记者 陶凤 赵天舒)
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