乐鑫科技股价跌跌不休 芯片恐慌退潮下的必然结果？
来源：长江商报 2022-08-05 09:26:00
乐鑫科技2021年业绩高速增长之下，公司股价却跌跌不休，投资者是冷静的。
8月3日晚间，乐鑫科技(688018.SH)公告称，预计上半年净利润6327万元左右，同比减少37.68%左右。
乐鑫科技表示，2021年同期市场出现芯片紧缺的恐慌情绪，下游客户积极囤货，导致同期基数较高。
长江商报记者发现，截至8月4日收盘，乐鑫科技股价近9个多月的时间下滑了约52%，并且已持续5个月跌破开盘价。
在股价被腰斩之时，乐鑫科技发布回购公告，拟使用资金总额在3000万元至6000万元之间。
值得一提的是，近日，乐鑫科技公告称，公司核心技术人员、系统工程副总裁BenjaminLeiMung因个人原因申请辞职，现已办理离职手续并正式辞任。
有业内人士向长江商报记者表示，乐鑫科技这位美国专家工作三年并无亮眼的成果，更多的是以“挂名”的角色存在。
陷入增收不增利困境
在芯片恐慌退潮下，乐鑫科技业绩亮出了原有的成色。
8月3日晚间，乐鑫科技公告称，经财务部门初步测算，预计2022年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为6327万元左右，与上年同期相比，将减少3825万元左右，同比减少37.68%左右。
同时，乐鑫科技公告称，公司上半年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为4959万元左右，与上年同期相比，将减少4043万元左右，同比减少44.91%左右。
乐鑫科技表示，2021年同期市场出现芯片紧缺的恐慌情绪，下游客户积极囤货，导致同期基数较高。而本期全球宏观经济增速放缓，消费类市场需求较淡，因此营业收入增长同比停滞。公司营业收入第二季度环比第一季度增长12.43%左右，综合毛利率水平稳定在40%左右。
在谈到公司收入下滑时，乐鑫科技还表示，公司上半年研发投入增加致使研发费用支出1.52亿元左右，较上年同期增加3336万元左右，同比增加28.02%左右。
乐鑫科技介绍，公司持续增加对研发的投入，上半年已发布内置自研RISC-V处理器的2.4&5GHzWi-Fi6系列新产品，并持续不断推出新的物联网应用方案，为未来的市场发展布局，开拓新的应用增长点。
资料显示，乐鑫科技是物联网领域的专业芯片设计企业及整体解决方案供应商，公司产品为WirelessSoC(无线通信SoC)，以“处理+连接”为方向。
2021年，乐鑫科技实现营业收入13.86亿元，较2020年同比增加66.77%，综合毛利率为39.6%，其中芯片毛利率为48.94%。归属于母公司所有者的净利润1.98亿元，同比增加90.70%。
2021年一至四季度，乐鑫科技营业收入分别为2.71亿元、3.60亿元、3.47亿元和4.08亿元，同比分别增长118.78%、112.37%、33.67%和46.80%。
由此看来，乐鑫科技的产品销售有一定的季节性，上半年通常为淡季，下半年为旺季。2021年度第二季度由于行业“芯片荒”现象而导致业绩较为突出。
乐鑫科技介绍，芯片和模组的价格在2021年度内都有调升，已传递来自上游的成本上升。第四季度综合毛利率下降至37.48%，主要系由于当季度模组出货占比较高所致，以及全年的仓储及物流费用按业务性质从销售费用重新归集入营业成本和管理费用，费用的重分类影响第四季度毛利率0.71%。
实际上，从2022年一季度开始，乐鑫科技的业绩就开始出现下滑趋势，当季实现营业收入2.89亿元，同比增长6.81%;净利润2785.21万元，同比下滑18.08%。
而且，乐鑫科技在二季度营收环比增长12.43%的前提下，净利润同比下滑速度加快，陷入增收不增利的困境。
美籍专家工作三年无亮眼成果
随着公司业绩大起大落，乐鑫科技股价也随之进入下行区间。
乐鑫科技2019年7月科创板上市，发行价格为62.60元/股，首日开盘价为152.45元/股。2021年11月，公司股价一度上涨至每股223.9元，但随后不断下探。
截至2022年8月4日收盘，公司每股股价达106.41元，9个多月的时间下滑了约52%，并且已持续5个月跌破开盘价。
在股价低位时，6月30日，乐鑫科技发布关于公司控股股东、实际控制人、董事长提议公司回购股份的公告，TEOSWEEANN(张瑞安)提议公司以自有资金通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人民币普通股(A股)股票。
公告显示，乐鑫科技回购股份的资金总额不低于人民币3000万元(含)，不超过人民币6000万元(含)。
8月3日，乐鑫科技公告称，截至7月31日，公司已累计回购公司股份3.5万股，回购成交的最高价为99.50元/股，最低价为98.50元/股，支付的资金总额为人民币346.23万元(不含印花税、交易佣金等交易费用)。
需要关注的是，在公司业绩下滑之际，乐鑫科技的核心技术人员离职。
5月28日，乐鑫科技公告称，公司核心技术人员、系统工程副总裁BenjaminLeiMung因个人原因申请辞职，现已办理离职手续并正式辞任。
BenjaminLeiMung，1974年5月出生，美国国籍，毕业于美国加州大学洛杉矶分校电机工程专业，硕士研究生学历。2019年6月至今，任公司系统工程副总裁，并被认定为公司核心技术人员，负责芯片系统工程研发工作。
然而，作为核心技术人员，乐鑫科技表示，BenjaminLeiMung未参与公司已获授权专利相关的设计和开发工作，参与申请的一项专利为非单一发明人的专利，仍处于申请阶段，且为职务发明创造，前述专利所有权属于公司，不存在涉及职务发明的纠纷或潜在纠纷，其离职不会影响公司专利权的完整性。
长江商报记者发现，BenjaminLeiMung2019年6月开始在乐鑫科技担任系统工程副总裁，同年9月被认定为核心技术人员。
有业内人士向长江商报记者表示，乐鑫科技这位美国专家工作三年并无亮眼的成果，更多的是以“挂名”的角色存在。(记者金度)
