追踪｜全球涨价，20%毛利率：特斯拉的调价杠杆？
来源：北京商报 2023-05-08 21:12:11
“听人劝吃饱饭，别犹豫，别等下一次发生了才明白。”“五一”前，一位特斯拉销售员的一条微信朋友圈发文，看的市民李先生有点摸不着头脑。按照此前一路下降的特斯拉车型售价以及近期可能继续降价的“风声”，李先生决定不当“韭菜”再等等。但没想到的是，这次销售人员“看破不说破”的意思是涨价。特斯拉3/Y组合在华售价上涨2000元，同时在日本、美国和德国市场也上调售价。无征兆的全球涨价，让特斯拉股价在5月3日下跌0.94%。
特斯拉CEO埃隆·马斯克曾透露：“车辆成本正在降低中，特斯拉将继续调整车辆价格，追求销量而不是利润率。”今年以来，特斯拉在全球范围内多次调价，“降多涨少”让不少消费者准备抄底购车，但本次特斯拉的涨价操作却让不少网友直呼“看不懂”。特斯拉的调价窗口真的无迹可寻？涨与降背后的逻辑是什么？其实，20%的毛利率已成为特斯拉的调价风向标。
降价没等到，涨价来一波
(资料图片)
“还好早一天下订单，要不然买车要贵2000元。”涨价前一天交完1000元Model 3定金的程女士感叹，没想到特斯拉会突然涨价。相比程女士的“幸运”，更多等待Model 3/Y继续降价的消费者，在吐槽特斯拉“不按套路出牌”的同时安慰自己“没事，特斯拉还得降。”
特斯拉中国官网显示，目前Model Y和Model 3全系售价上调2000元。其中，Model Y售价涨至26.39万元，此前为26.19万元；Model Y长续航版涨至31.39万元，此前为31.19万元；Model Y高性能版涨至36.39万元，此前为36.19万元。同时，特斯拉美国官网也显示，Model Y和Model 3全系售价上涨250美元。其中，Model Y售价涨至4.724万美元，此前为4.699万美元；Model Y长续航版售价涨至5.024万美元，此前为4.999万美元；Model Y高性能版售价涨至5.424万美元，此前为5.399万美元。不仅中美市场涨价，特斯拉也上调日本、加拿大和德国市场上部分在售车型售价。但由于此前特斯拉在全球多个市场降价以刺激需求量提升，本次涨价后旗下车型售价仍低于今年初的价格。
本轮特斯拉的涨价操作，引发热议。不少网友表示“看不懂这波操作”“不是网上都说还会降价吗？怎么变成涨价了？”今年2月，特斯拉在中美两国市场曾上调车型售价。不过，今年4月特斯拉宣布，下调Model Y与Model 3部分车型在美国市场的售价。彼时，外界认为，此前特斯拉全球同步降价，本次下调美国市场车型售价后，或将再次降低中国市场车型售价。此后，有消息称，特斯拉Model 3车型在中国市场售价甚至有望降至20万元以下，这也让不少消费者开始持币待购。
事实上，今年以来特斯拉的动态调价方式，触碰着消费者的敏感神经。本次涨价后，让不少消费者更加犹豫是否应该尽快订车。“售价上涨后，不少消费者到店咨询售价是否还会调整，到底涨还是降。”一位特斯拉门店销售人员无奈表示，所有价格都以消费者在官网的预订价为准，店里也不会提前知道何时调整价格。
北京商报记者发现，不少特斯拉门店销售人员在微信朋友群发布涨价消息。一位特斯拉销售人员告诉北京商报记者，涨价后已给意向客户发消息告知涨价情况，不少客户表示再等等。“其实，去年特斯拉也曾上调车型售价，甚至有过一周涨价三次的情况。”他表示。
触碰毛利率红线？
特斯拉“突袭”式的动态调价，真的毫无征兆？实际上，毛利率似乎已成为特斯拉是否开启车型售价调节“阀门”的条件之一。
本轮涨价前，特斯拉刚刚发布一季度财报，尽管依旧保持盈利，但净利润和毛利率处于下行区间。财报显示，今年一季度特斯拉净利润为25.13亿美元，同比下滑超24%，低于预期的26亿美元；毛利率也跌破20%至19.3%，去年四季度则为23.8%。其中，汽车业务毛利率为21.1%，低于去年四季度的25.9%和去年一季度的32.9%，而去年四季度的汽车业务毛利率已为两年最低。
值得注意的是，特斯拉首席财务官扎卡里·柯克霍恩曾表示，今年特斯拉汽车毛利率将保持在20%以上。这意味着，今年一季度特斯拉的汽车毛利率已接近红线。对此，不少华尔街分析师认为，今年底前特斯拉汽车毛利率将不可避免地跌破20%。
虽然，对于多项财报指标下滑，特斯拉方面解释称，“新工厂未充分利用压低了利润率，加上原材料、大宗商品、物流和保修成本增长，导致特斯拉车型的平均售价降低。同时，4680电池的生产成本增长及向传统汽车制造商销售碳排放积分的收入减少，都导致盈利能力较去年同期有所下降”。但外界认为，特斯拉汽车业务毛利率走低，频繁的降价也成为重要因素之一。
去年10月，特斯拉在华开启降价模式。今年1月，特斯拉在全球市场开启大规模官降，其中包括中国、美国、德国、法国、西班牙、葡萄牙、荷兰、英国、挪威等，降价幅度为1%-20%。随后，特斯拉还多次在不同国家和地区再次开启降价模式。中国汽车流通协会专家委员会成员颜景辉认为，今年初特斯拉便打出降价牌，在提前为年销增长50%目标收割销量的同时，也亟待提振其车型放缓的市场需求，但价格下探势必影响盈利能力。
特斯拉降价的背后，是激烈市场竞争下其车型市场需求放缓的现状。数据显示，去年三季度开始，特斯拉的产销比已不再为1：1。进入四季度，特斯拉的产销差距进一步拉大至超过3.4万辆。在中国市场，去年前9个月，特斯拉在中国市场的份额为8.2%，去年前10个月降至7.6%。同时，标普发布报告显示，去年三季度，特斯拉在美国新注册电动汽车中的市场份额为65%，而2020年则达79%。
在美国和中国市场，去年特斯拉也面临不小挑战。其中，现代、起亚、福特等传统车企加速转型相继投放多款纯电动车型，在美国市场与特斯拉展开较量。而在中国市场，比亚迪与造车新势力势头强劲，部分车型定位与售价与特斯拉车型重合，也让特斯拉销量放缓。面对压力，特斯拉选择通过降价拉动销量。打出降价牌后，今年一季度特斯拉交出亮眼成绩单。数据显示，今年一季度，特斯拉产量超44万辆，交付量超42.2万辆，同比增长36%。
对于降价，马斯克表示：“我们不考虑通过定价打击竞争对手，我们只考虑自己总体的战略。”同时，他表示，车辆成本正在降低之中，特斯拉将继续调整车辆价格，追求销量而不是利润率。虽然，一季度财报会上，马斯克透露出特斯拉或许还有降价可能，但汽车毛利率已接近20%红线的现状，或许也让马斯克坐不住了。
业内人士认为，尽管降价为特斯拉带来更多销量，但不断下滑的毛利率已逼近临界点，这也让特斯拉意识到了“危机”，通过涨价寻找利润与销量的平衡点。不过，从涨幅来看，特斯拉车型售价还处低位，将涨价对交付量的影响降至最低。
值得一提的是，去年3月由于成本不断上涨，特斯拉在中美市场连续上调售价。去年一季度财报显示，特斯拉单车毛利率高达32.9%，高于市场预期的28.4%。针对价格的调整，北京商报记者联系特斯拉方面，但截至发稿前尚未收到回复。
还有多少降价空间？
不过，本次涨价也让外界开始猜测特斯拉究竟还有多少降价空间。
去年，因原材料价格上涨，特斯拉选择涨价。“价格提升看上去像是我们为实现高利润而不讲道理，但实际情况是由于即便现在下订，新车交付时间也可能在明年，我们需考虑之后的成本增长问题。”马斯克曾表示，特斯拉希望不再调高新车价格，如果未来成本不再上涨，特斯拉则考虑降价。
时间回到今年初，包括锂元素在内的多种电池原材料价格开始回调，让特斯拉与其他新能源车企的制造成本有了下调空间，同时也有了更多降价可能。上海钢联发布数据显示，今年4月12日，电池级碳酸锂报价为均价报19.9万元/吨。业内人士认为，原材料价格已回归20万元/吨的水平，如果后期原材料价格平稳，车企在保证毛利率的情况下，旗下车型的降价空间有限。
此外，今年马斯克在财报会上提到“零利润”卖车概念。对此，有观点认为，零利润卖车意味着在销量面前，特斯拉还将大幅度降价。但事实上，马斯克在提到“零利润”时，是希望未来特斯拉能够通过软件订阅赚钱。马斯克称：“推动更高的销量是正确选择，而不是低销量和高利润。”这意味着，特斯拉并不是不要售车利润，而是将利润重点从新车销售转移至软件订阅上，但也需要通过继续扩大销量为前提。马斯克提到：“在我们完善自动驾驶的同时，最好是以较低的利润率出售大量的汽车。”
据悉，目前特斯拉FSD（全自动驾驶系统）已开始在美国试运行，特斯拉车型标配AP基础版辅助驾驶系统，但FSD全自动驾驶系统则为付费功能。有报道称，目前FSD（全自动驾驶系统）在北美市场售价为1.5万美元（约合10万元人民币）。此外，有消息称，特斯拉FSD在中国落地的时间表预计为2026年。在外界看来，在特斯拉将盈利重点转向FSD后，车型售价也会趋于稳定。
此外，特斯拉的全新小型车也提上日程。今年4月6日，特斯拉在发布的可持续性能源发展“宏图计划”第三篇章完整文件中提到，未来特斯拉小型电动汽车（车型未定）将配备53kWh磷酸铁锂电池，销量目标为4200万辆。早在2021年，马斯克便透露：“特斯拉将推出一款入门级电动车。”尽管特斯拉并没有透露小型车售价，但乘用车市场信息联席会秘书长崔东树认为，特斯拉Model 3价格在20万-30万元之间，如果推出定位更低的小型车，该车型定价将继续下探。为防止旗下车型内耗，在Model 3与Model Y的价格体系上，特斯拉也会给新车型留出空间。
目前，特斯拉旗下四款乘用车型分别为Model S、Model X、Model 3和Model Y。富国银行分析师科林·兰根认为：“如果特斯拉第三代平台将新车价格降至3万美元/辆，将极大扩展特斯拉的市场。目前，特斯拉产品线仅涵盖整个汽车市场的55%，但如果是一辆售价3万美元的车型，其产品线将覆盖约95%的市场。”
北京商报记者 刘洋 刘晓梦
