万里扬计提商誉超8亿股价4日狂跌近3成 乘用车变速器销量或不及目标30%
来源：长江商报 2022-02-09 08:06:40
长江商报记者刘方益
股价在连续三个交易日累计下跌超20%后，万里扬(002434.SZ)又迎来大跌。
长江商报记者统计发现，截至2月8日，最近4个交易日中，万里扬股价已狂泻27.29%。
此前，万里扬发布的2021年业绩预告显示，公司净利润亏损4.7亿元至7亿元。其中，公司预计本期计提商誉减值准备金额8亿元至10亿元。
2016年，万里扬曾提出到2021年，公司力争实现销售乘用车变速器300万台。2020年，公司仅完成乘用车变速器销量计划的26.2%。
业绩预告中，万里扬预计，公司2021年乘用车变速器销售收入有所下降。由此，公司这年乘用车变速器销量大概率不及目标的30%。
芜湖万里扬完成对赌后业绩骤降
2月8日，万里扬股价以下跌8.25%收盘，报每股8.9元。1月27日以来，公司已持续4个交易日股价下滑，下降幅度达27.29%。
其中，1月27日、1月28日、2月7日，万里扬连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%，根据深圳证券交易所的有关规定，属于股票交易异常波动的情况。
万里扬股价狂泻，与公司此前发布业绩预告密不可分。
1月29日，万里扬发布2021年度业绩预告显示，公司归属于上市公司股东的净利润亏损4.7亿元至7亿元，上年同期盈利6.17亿元;扣除非经常性损益后的净利润亏损6.1亿元至8.4亿元，上年同期盈利4.48亿元。
公告显示，截至2021年12月31日，万里扬商誉账面原值12.01亿元，系公司于2016年收购芜湖万里扬变速器有限公司(简称“芜湖万里扬”)100%股权所形成。以前年度尚未计提减值准备。
2021年，受汽车芯片供应紧张以及原材料价格大幅上涨影响，万里扬商誉资产组涉及的乘用车变速器收入和利润未达到预期。
根据相关政策规定，基于谨慎性原则，万里扬拟对商誉计提减值准备，预计本期计提商誉减值准备金额8亿元至10亿元，相应减少公司2021年度归属于上市公司股东的净利润8亿元至10亿元。
2016年12月，万里扬以26亿元完成对芜湖奇瑞变速箱有限公司100%股权(后更名为“芜湖万里扬”)。
在2016年至2019年业绩承诺期内，芜湖万里扬实现的扣除非经常性损益后的净利润分别为2.15亿元、2.26亿元、2.27亿元和2.70亿元，完成率分别为107.49%、102.64%、93.81%、101.44%，整体顺利完成业绩承诺。
2017年，芜湖万里扬实现营业收入17.54亿元，占上市公司当期营业总收入的34.87%，实现净利润2.21亿元，占34.1%。
不过，2018年，国内企业行业整体销量出现下滑。这年，芜湖万里扬营业收入降至13.76亿元，同比下滑了21.55%。但公司净利润达2.24亿元，逆势增长1.36%。
2019年，万里扬整体净利润达4亿元，芜湖万里扬无疑成为公司业绩的最主要支撑。
然而，2020年年报和2021年半年报，万里扬并未公布芜湖万里扬的业绩。
按照信息披露要求，上市公司应披露“主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况”。
2020年和2021年上半年，万里扬营业收入分别为60.65亿元和27.72亿元，净利润分别为6.17亿元和3.11亿元。
由此来看，芜湖万里扬近两年来，业绩出现了大幅下滑。
营收预计下降10%至15%
万里扬从事的主要业务为汽车零部件业务。公司汽车零部件业务主要为研发、生产、销售汽车变速器和新能源汽车传/驱动系统产品。
资料显示，万里扬的汽车变速器产品包括乘用车变速器和商用车变速器，应用于轿车、SUV、MPV、微卡、轻卡、中卡、重卡、客车等不同车型。
其中，万里扬乘用车变速器主要为奇瑞汽车、吉利汽车、比亚迪汽车、长城汽车等汽车厂的相关车型提供配套。
万里扬商用车变速器主要为福田汽车、中国重汽、东风汽车、中国一汽、江铃汽车、庆铃汽车、江淮汽车、现代汽车以及海外市场等汽车厂的相关车型提供配套。
2021年半年报中，万里扬公布数据显示，公司已形成年产110万台商用车变速器和180万台乘用车变速器的综合能力。
2016年，万里扬制定实施了“53211”战略发展规划。
按照规划，未来五年时间(至2021年)，万里扬力争实现销售乘用车变速器300万台，其中自动变速器200万台(含EDS等纯电动驱动系统)，实现商用车变速器销售额在2016年的基础上翻一倍，实现汽车内饰销售额在2016年的基础上翻一倍。
2020年，万里扬汽车变速器合计销量(汽车厂装车量)154.1万台，同比增长16.28%。其中，商用车变速器销量(汽车厂装车量)75.3万台，同比增长9.92%;乘用车变速器销量(汽车厂装车量)78.6万台，同比增长26.34%;新能源汽车EV减速器销量(汽车厂装车量)0.23万台。
由此来看，到2020年，万里扬仅完成乘用车变速器销量计划的26.2%。
2021年半年报中，万里扬没有公布汽车变速器具体销量，仅表示公司商用车G系列高端轻微型变速器和乘用车CVT自动变速器销量和占比同比继续保持增长，推动了公司营业收入的增长。
而且，2021年上半年，万里扬的乘用车变速器实现销售收入17.53亿元，同比增长15.16%;商用车变速器实现销售收入8.51亿元，同比下滑9.98%。
2021年第三季度，万里扬实现营业收入15.59亿元，同比下滑1.77%。
业绩预告中，万里扬介绍，2021年公司营业收入预计同比下降10%至15%，主要受汽车芯片供应紧缺影响，公司乘用车变速器销售收入有所下降。受国内商用车轻微卡市场销量同比下滑影响，公司商用车变速器销售收入也有所下降。
同时，万里扬还表示，2021年国内钢材、铝材、铜等原材料价格大幅上涨，进一步增加了公司产品采购成本，导致产品毛利率下降较多以及净利润同比减少。
很明显，万里扬要完成2016年提出的战略发展规划已成为奢望，乘用车变速器销量大概率不及目标的30%。
2月8日，万里扬在互动易平台回复投资者提问称，1月以来，公司乘用车汽车变速器产品市场销售情况不断向好，订单充足。公司DHT混动系统已完成国内主流汽车厂客户的3款样车搭载试验，性能表现符合客户要求，正在推动量产定点工作，争取尽快配套客户车型量产上市。
