长江商报记者明鸿泽
主营电子产品新型散热器件的A股公司超频三(300647.SZ)开始寻求跨界。
日前,超频三发布公告称,公司拟投资50亿元建设锂电池正极关键材料生产基地。此举,公司称是顺应产业发展趋势,构建新能源锂电池正极关键材料完整产业链的战略业务布局。
当前,新能源锂电池材料仍然是市场上火热的概念之一,超频三的本次投资显然也是一次追热点动作。
长江商报记者发现,早在2018年,超频三就筹划收购了主营锂离子电池材料业务的公司,直到此次项目投建,公司才算是真正踏足锂电池材料领域。
主营新型散热器件的超频三,盈利能力欠佳。2017年登陆A股市场以来,公司盈利能力不断下降,主营业务基本上进入了微利时代。公司预计,2021年亏损超过1.28亿元。
截至2021年9月底,超频三总资产仅约为20亿元,豪掷50亿元投建项目,无异于一场豪赌。
豪掷50亿投建为总资产2.4倍
超频三抛出了有史以来的最大规模投建项目,堪称是大手笔。
1月28日晚间,超频三发布投资公告称,为进一步提高公司业务承接能力,顺应产业发展趋势,构建新能源锂电池正极关键材料完整产业链的战略业务布局,公司及控股子公司个旧圣比和实业有限公司(下简称“个旧圣比和”)拟与红河哈尼族彝族自治州人民政府(下简称“红河州人民政府”)签署《锂电池正极关键材料生产基地建设项目投资协议书》(下简称“协议”),并拟在蒙自经济技术开发区(以下简称“经开区”)投资建设“锂电池正极关键材料生产基地”。
1月28日,超频三召开的董事会会议审议通过了上述投建项目,授权公司管理层全权办理与本次合作相关的协议签订、手续办理等全部事宜。
根据公告,上述项目预计总投资50亿元,其中固定资产投资35亿元。具体建设内容为,项目用地约800亩,建设年处理4.5万吨金属量废旧锂电池及电极材料生产线,年产6万吨前驱体、年产2万吨碳酸锂、年产2万吨正极材料生产线等。
根据规划,项目建设周期4年,分三期建设。其中,一期项目总投资9亿元(其中固定资产投资6亿元),建设年处理1.1万吨金属量废旧锂电池及电极材料生产线,年产1.5万吨前驱体、5000吨碳酸锂及1万吨正极材料。
对于实施上述项目,超频三称,个旧圣比和为公司控股子公司,是国内最早进入锂离子电池材料领域研究、生产和销售的高新技术企业之一,拥有“废旧锂离子电池材料综合回收利用-前驱体/碳酸锂-正极材料”完整产业链技术。公司通过个旧圣比和已成功切入锂电池正极关键材料领域,在未来公司将抓住多项新能源产业鼓励政策的“红利”,继续深耕新能源材料领域,实现新能源锂电池正极关键材料完整产业链的战略业务布局。
长江商报记者发现,个旧圣比和系超频三收购而来,目的就是切入锂电池正极关键材料领域。
2018年6月,超频三出资9456.38万元从锡业集团手中收购个旧圣比和49.50%股权,去年又出资1550万元收购了个旧圣比和5%股权。至此,超频三对个旧圣比和的持股比例升至54.50%,后者成为其控股子公司。本次投建项目,对超频三而言非同凡响。截至2021年9月底,超频三总资产为20.80亿元,高达50亿元的投资,将是公司总资产的2.40倍。
此外,本次投资所需资金均由超频三自筹,截至去年三季度末,公司账面上的广义货币资金为4.24亿元,一年内需要偿还的短期债务为4.71亿元。现有资金勉强够还短期债务及维持正常经营。
市场担忧的是,超频三如此激进投资,资金从何而来,是否会对公司财务产生较大压力?
预亏超1.28亿现10年首亏
大踏步向锂电材料领域转型的背后,是超频三经营陷入上市以来的首次亏损。
1月27日晚间,超频三发布2021年度业绩预告,公司预计全年实现的归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为亏损1.28亿元-1.73亿元,上年盈利1544.17万元。预计全年实现扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为亏损1.33亿元-1.81亿元,上年盈利41.84万元。
净利润、扣非净利润双双亏损,这是超频三公开披露经营业绩数据以来的首次。
2012年,超频三实现营业收入2.58亿元,净利润、扣非净利润分别为0.23亿元、0.22亿元。2013年至2016年,上市之前,公司实现的营业收入维持在3亿元级,净利润分别为0.36亿元、0.44亿元、0.48亿元、0.53亿元,逐年在增长,尽管增幅不大。在这期间,扣非净利润与净利润变动趋势基本相当。
2017年5月,超频三通过闯关IPO顺利登陆A股市场,上市之后,公司营业收入持续增长,从4.11亿元增长至2020年的6.09亿元。与营业收入变动趋势相反,净利润整体上持续下降。2017年至2020年,公司实现的净利润分别为0.34亿元、0.10亿元、0.12亿元、0.15亿元,扣非净利润分别为2558.18万元、7.64万元、654.47万元、41.84万元。
综上,2021年是超频三10年来首次出现净利润、扣非净利润亏损。
值得一提的是,2017年上市后,超频三实施了系列外延式并购,且多为溢价收购。如2017年9月,上市四个月,公司作价1.28亿元收购炯达能源51%股权,2018年11年又出资1.72亿元将剩下的49%股权收入囊中。2020年,公司又相继收购了惠州格仕乐20%股权、桃江飞尔100%股权。
只是,从这几年的经营业绩看,这些收购,并未给超频三带来好运,业绩反而不断下滑,尤其是2021年,更是成为拖累业绩的主力。
超频三解释2021年度经营亏损原因时称,结合2021年业绩情况、行业政策、市场环境等因素综合考虑,公司根据评估机构对子公司商誉减值测试的初步结果,拟对炯达能源及中投光电计提商誉减值准备合计约7900万元。此外,公司应收款项回款不及预期,应收款项账龄延长,导致信用减值损失大幅增长,公司按照账龄比例计提相应的信用减值损失约3600万元。由于新增了部分子公司,且大多数子公司处于发展起步阶段,2021年的期间费用同比增加约4000万元。
需要提醒的是,进军锂电材料领域,超频三是后来者。此前,包括中伟股份、天赐材料、璞泰来等业内公司均已实施大规模扩产计划,尽管在可以预判的未来,锂电材料市场需求仍然较为旺盛,但超频三现在才开始进入,能否分得一杯羹,仍具有较大的不确定性。
二级市场上,超频三表现也不出色。今年2月8日,公司收盘价为9.08元/股,而2018年6月28日,前复权后,股价为21.40元/股,累计下跌了约58%。